全球的房贷、债券利率、股票估值、黄金定价基本上都以美债10年期收益率为基准。但是，最近美债收益率不断飙升，已经到了1.75%的水平，从这一点可以看出市场对通胀的预期已经非常强烈了。

      美债10年期收益率飙升，除了说明市场对通胀的恐惧和抛售债券之外，从另一个层面来说，1.75%正好是标准普尔股息的发放比例，收益率一旦超过这个比例，资本就会开始考虑购买债券，获得无风险收益了。你也可以这么理解，收益率是股市的牛熊分界点，特别是科技股。所以，你们看到了收益率涨到1.75%之时，纳斯达克指数暴跌了3%。如果参照2001年科技股泡沫破灭的幅度来看（当时下跌了80%），那么现在的下跌才是刚刚开始。

      美债收益率飙升，除了打击美国股市之外，还会给新兴经济体国家的股票、债券和房地产带来巨大冲击。所以，巴西央银行宣布将基准利率从2%的历史低点上调75个基点至2.75%。这一加息动作远远高于市场普遍预期的50个基点。而且，巴西央行称在5月份的会议上，将再次加息相同的幅度，除非通胀预测或风险平衡出现重大变化。当然，巴西央行加息除了对抗外资撤离之外，也是为了保护本币的稳定。

      加息一般是建立在经济增长以及就业良好的基础之上，巴西目前经济还非常虚弱，不仅失业率还在快速上升，巴西正遭受第二波病毒袭击……这也是目前美联储一直不加息的主要理由，即没有实现充分就业。但是，我们都知道货币的扩张和收缩，才是信用货币大循环的完整周期。不能只放水，不收水，这样的信用货币必然超发，最终结果就是变成废纸。因此，就目前的情况来看，闲置资产不论是购买美元还是投资美债，应该都是比较好的选择。